Baloni, baloni: što pokazuju Shillerovi CAPE i ECY?

Seriju tekstova Baloni, baloni … započeli smo zbog rasprava o navodnoj precijenjenosti dionica (prvenstveno u SAD-u) i sve brojnijih najava tržišnog sloma koji bi se trebao dogoditi zbog prijelaza iz faze (nezapamćene) monetarne ekspanzije u fazu monetarne restrikcije, što je dodatno „začinjeno“ inflacijskim iznenađenjima. Uvod u priču pronaći ćete u mojoj proljetnoj seriji o buđenju… Nastavi čitati "%s"

Financijski instrumenti u različitim inflacijskim režimima

Objavljeno

Mantru o inflaciji koja je, navodno, tek prolazan fenomen uvjetovan snažnim gospodarskim oporavkom nakon pandemije, kreatori monetarne politike širom svijeta ponavljaju već mjesecima. Ako je suditi na temelju aktualnih trendova, financijska tržišta im zasad vjeruju, no što bi se moglo dogoditi s različitim financijskim instrumentima ukoliko se inflacija doista otme kontroli?… Nastavi čitati "%s"

Počelo je, počelo

Nije lako ovih dana biti guverner FED-a Jerome Powell. I primati udarce sa svih strana. Elizabeth Warren je navalila iz petnih žila, odlučna u namjeri da spriječi njegov re-izbor (optužujući ga za pretjeranu naklonost bankama!), a popriličan udar na reputaciju središnje banke stigao je – iznutra. Najprije su Robert Kaplan i Eric Rosengren, čelni ljudi… Nastavi čitati "%s"

FED: no surprises

Objavljeno

Američki FED je na jučerašnjem sastanku odlučio ignorirati tri loše vijesti koje su zadnjih dana dominirale globalnim financijama i sukladno očekivanjima najavio početak smanjenja pandemijskog programa otkupa obveznica (120 milijardi $ na mjesec) prije kraja godine. Podsjetite se najava iz teksta Maria Gatare početkom rujna. Štoviše, čak devet članova Federalnog odbora za operacije na otvorenom… Nastavi čitati "%s"

Dosta više pozitive: o trendovima nakon „post-pandemijske praćke“

Objavljeno

Tjedan za nama obilježila je objava BDP-a za drugo tromjesečje, dok je za globalno gospodarstvo najvažniji bio govor guvernera američke središnje banke FED-a Jay Powella na konferenciji u Jackson Holeu kojom se tradicionalno zaključuje sezona odmora centralnih bankara i najavljuje, u domaćem žargonu, „vruća jesen“. Prvo ćemo prokomentirati statističku objavu o hrvatskom BDP-u od petka,… Nastavi čitati "%s"

Gdje je nestao pesimizam (2. dio): na dvoru Dr. Dooma

Objavljeno

U prvom nastavku ljetne serije Gdje je nestao pesimizam bavili smo se problemom ocjene prognoza. Naučili smo primijeniti signalnu metodu i zapamtili da prognostički pogotci ne mogu biti jedini kriterij ocjene kvalitete prognoza. Jednako je važno vrednovati i prognostičke promašaje. Još važnije je shvatiti misaonu pozadinu iz koje se izvode prognoze. U ovom, drugom nastavku,… Nastavi čitati "%s"