Ekonomski lab
Prošli je tjedan zaključen poplavom statističkih objava. Najjače je odjeknula prva procjena inflacije za europodručje za rujan: 10% u odnosu na rujan prošle godine. To je novi povijesni maksimum. Kao i uvijek, prve reakcije su bile histerične, bez zagledanja dublje u podatke. Reakcija iz želuca navodi na zaključak da će nastavak visoke inflacije dodatno ohrabriti… Nastavi čitati "%s"
Jučer ujutro, dakle prije objave najnovijeg povećanja kamatnih stopa FED-a, tržišni akteri su čvrsto centrirali svoja očekivanja oko povećanja referentnog okvira kamatnih stopa za 0,75 postotnih bodova. FEDWatch – alat za predskazivanje FED-ovih odluka – pokazivao je 82%-tnu vjerojatnost podizanja kamatne stope na federalna sredstva u raspon od 3,00 do 3,25% (to je tih 75… Nastavi čitati "%s"
Centralni bankari postaju dosadni. U skladu s prevladavajućim očekivanjima, FED je podigao kamatne stope za 0,75 postotnih bodova. FED-ova kamatna stopa je sada u rasponu od 2,25-2,50%. Tržišta su se odmah razvedrila (NASDAQ, tehnološki indeks koji je najosjetljiviji na očekivanja i kamatne stope uzletio je oko 4%). Osim što tržištima paše kada se stvari odvijaju… Nastavi čitati "%s"
Započevši serijal Satnice zamislio sam četvrti dio posvetiti priči o konverzijskom tečaju 7,5345, ali kako je u međuvremenu počeo rast kamatnih stopa Europske središnje banke (ECB) ovaj je tekst posvećen temi promjene monetarne politike – prestanku značajnih otkupa državnih obveznica i početku rasta kamatnih stopa u europodručju. Prošli tjedan se dogodio prvi rast nakon 11 godina:… Nastavi čitati "%s"
Na prvi pogled da, ali kad pogledamo suštinu, izgleda da ne. U najavi sjednice Upravnog vijeća ECB-a, koju sam objavio u srijedu, s podnaslovom „Može li ECB iznenaditi?“ napisao sam sljedeće: Zbog toga očekujem da će ECB u četvrtak ostati u okvirima ranijih najava i očekivanja, a svakako najzanimljivija vijest bit će konstrukcija anti-fragmentacijskog instrumenta… Nastavi čitati "%s"
Danas je 20. srpanj, sutra 21.-i, dan kada se održava sastanak o monetarnoj politici Upravnog vijeća ECB-a. Očekuju se dvije bitne odluke. Obje su već dugo u najavi pa je teško zamisliti iznenađenja. Prvo, očekuju se detalji takozvanog anti-fragmentacijskog instrumenta koji bi trebao spriječiti pretjerane fluktuacije prinosa državnih obveznica pojedinih zemalja članica europodručja. Drugo, očekuje… Nastavi čitati "%s"
Kalkulatori novčane iluzije najpopularniji su sport ovih dana. Ljudi uživaju uzeti neku vrijednost, na primjer prosječnu neto plaću od 7 542 kune ili prosječnu mirovinu (bez međunarodnih ugovora) od 3 289 kuna, preračunati iznose u eure (1 002 odnosno 437 eura) i uzviknuti kao da su došli do velikog otkrića: „Sada ćemo tek znati koliko… Nastavi čitati "%s"
Na sjednici ECOFIN-a u utorak 12. srpnja donesene su tri odluke koje otklanjaju i zadnje prepreke za pristupanje Hrvatske europodručju. Tečaj konverzije je i službeno zaključan na 7,5345, čime je potvrđeno ono što već dvije godine govorim i pišem – tečaj konverzije neće biti drugačiji od tečaja koji je dogovoren pri ulasku u Europski tečajni… Nastavi čitati "%s"
Još od ranih procjena američkog BDP-a za prvi kvartal 2022. znalo se da je zabilježen pad, no treća revizija procjene iznenadila je snagom kontrakcije od 1,6%. Time je pod znak pitanja dovedeno tumačenje da je minus za prvo tromjesečje tek prolazna posljedica jedndokratnog skoka uvoza radi akumulacije zaliha. Unatoč tome, centralni bankari neće javno priznati… Nastavi čitati "%s"
Kristijan Kotarski kroz dva teksta analizira prošlost, sadašnjost i budućnost globalne monetarne hegemonije dolara u svjetlu najava da bi ju sankcije Rusiji mogle narušiti i zaključuje da sustav koji je stvaran u ukorijenjen desetljećima ne može ništa zamijeniti. Međutim, u perspektivi XXI stoljeća američka monetarna hegemonija nije neupitna i SAD će se suočiti s nekim novim izazovima… Nastavi čitati "%s"