Ekonomski lab
Sukladno očekivanjima, FED je prvog dana veljače obznanio odluku o povećanju kamatnih stopa, ali ni to, kao ni pripadajuće (poslovično oprezne) izjave kreatora monetarne politike, nisu uspjele pokvariti raspoloženje investitora koji su cijene dionica gurnuli duboko na pozitivan teritorij… Nastavi čitati "%s"
Premda je odluka o povećanju kamatnih stopa bila sasvim u skladu s očekivanjima, naizgled ohrabrujuće popratno priopćenje dodatnim je pojašnjenjima u konačnici djelovalo obeshrabrujuće po Wall Street jer FED i dalje ne odustaje od namjere da zauzda inflaciju… Nastavi čitati "%s"
Desetljećima se stvarala mitska rola državnih obveznica kao stabilnog financijskog instrumenta koji investitorima jamči solidan prinos uz podnošljivu dozu rizika; sve do recentne epizode koja je stvari preko noći okrenula naglavce potpuno obezvrijedivši uvriježene teze… Nastavi čitati "%s"
Ben Bernanke, Douglas Diamond i Philip Dybvig podijelili su ovogodišnju Nobelovu nagradu za ekonomiku za doprinos istraživanju financijskih kriza i uloge koju banke mogu imati u njihovom širenju. Ključni radovi ovih ekonomista, možda slučajno, nastali su iste, 1983. godine. Tada je 30-godišnji Bernanke objavio ključni tekst „Nonmonetary Effects of the Financial Crisis in the Propagation… Nastavi čitati "%s"
Brojni su promatrači iz javnih nastupa Jaya Powella između redova iščitali aluziju na Paula Volckera i vrlo konkretnu epizodu iz prošlosti, a mogućnost takvog scenarija čini ulagače na Wall Streetu prilično nervoznima, jer podrazumijeva bitno više kamatne stope i nastavak korekcije cijena dionica… Nastavi čitati "%s"
Prošli je tjedan zaključen poplavom statističkih objava. Najjače je odjeknula prva procjena inflacije za europodručje za rujan: 10% u odnosu na rujan prošle godine. To je novi povijesni maksimum. Kao i uvijek, prve reakcije su bile histerične, bez zagledanja dublje u podatke. Reakcija iz želuca navodi na zaključak da će nastavak visoke inflacije dodatno ohrabriti… Nastavi čitati "%s"
Jučer ujutro, dakle prije objave najnovijeg povećanja kamatnih stopa FED-a, tržišni akteri su čvrsto centrirali svoja očekivanja oko povećanja referentnog okvira kamatnih stopa za 0,75 postotnih bodova. FEDWatch – alat za predskazivanje FED-ovih odluka – pokazivao je 82%-tnu vjerojatnost podizanja kamatne stope na federalna sredstva u raspon od 3,00 do 3,25% (to je tih 75… Nastavi čitati "%s"
Centralni bankari postaju dosadni. U skladu s prevladavajućim očekivanjima, FED je podigao kamatne stope za 0,75 postotnih bodova. FED-ova kamatna stopa je sada u rasponu od 2,25-2,50%. Tržišta su se odmah razvedrila (NASDAQ, tehnološki indeks koji je najosjetljiviji na očekivanja i kamatne stope uzletio je oko 4%). Osim što tržištima paše kada se stvari odvijaju… Nastavi čitati "%s"
Započevši serijal Satnice zamislio sam četvrti dio posvetiti priči o konverzijskom tečaju 7,5345, ali kako je u međuvremenu počeo rast kamatnih stopa Europske središnje banke (ECB) ovaj je tekst posvećen temi promjene monetarne politike – prestanku značajnih otkupa državnih obveznica i početku rasta kamatnih stopa u europodručju. Prošli tjedan se dogodio prvi rast nakon 11 godina:… Nastavi čitati "%s"
Na prvi pogled da, ali kad pogledamo suštinu, izgleda da ne. U najavi sjednice Upravnog vijeća ECB-a, koju sam objavio u srijedu, s podnaslovom „Može li ECB iznenaditi?“ napisao sam sljedeće: Zbog toga očekujem da će ECB u četvrtak ostati u okvirima ranijih najava i očekivanja, a svakako najzanimljivija vijest bit će konstrukcija anti-fragmentacijskog instrumenta… Nastavi čitati "%s"