Dramatičan zaokret u fiskalnoj politici iznjedrio je u svega nekoliko dana pravu kapitulaciju britanske valute i sve je teže oteti se dojmu kako je novi proračun svojevrsni potez očajnika (na vlasti) koji nemaju što izgubiti
Stidljivo usporavanje američke stope inflacije nije još ni izbliza dovoljno kredibilan motiv središnjoj banci da uopće počne razmišljati o završetku uzlaznog ciklusa kamatnih stopa, kako su se ponadali na Wall Streetu
Označivši inflaciju kao apsolutni prioritet, FED se de facto prometnuo u egzekutora zemalja u razvoju, isprovociravši rast kamatnih stopa i intenzivnu aprecijaciju dolara koja opasno nagriza stabilnost krhkih makro temelja slabijeg razvijenih zemalja širom svijeta. Šri Lanka je bila jedna od prvih žrtava, ali se sama gurnula u prvi red suludom agrarnom politikom
Koliko god zvučalo paradoksalno, dvoznamenkasti rast američkih burzovnih indeksa tijekom srpnja ostvaren je na krilima pesimističnih prognoza koje upućuju na recesiju što bi moglo isprovocirati zaokret u stavovima monetarnih vlasti i primjenu ekspanzivnije monetarne politike po ukusu Wall Streeta
Bilo bi prilično naivno u potpunosti odbaciti mogućnost recesije, izjavio je Jay Powell, dajući naslutiti kako je američka središnja banka posložila prioritete: najprije borba protiv inflacije, a tek potom gospodarski rast
Slikovnica tržišta roba otkriva ono čega se velika većina analitičara sve više pribojava: pad potražnje, uvjetovan recesijom u koju nas gura ogorčena borba protiv inflacije predvođena restriktivnom monetarnom politikom, sve je izgledniji scenarij
Iako smo dosad trebali prežvakati činjenicu da inflacija nije „prolazni fenomen“, investitori, čini se, još uvijek nisu izgubili svaku nadu, priželjkujući skori završetak ciklusa podizanja kamatnih stopa, kao da umjereno restriktivna monetarna politika inflaciju može anulirati preko noći
Izvozna orijentacija kineskog gospodarstva dosegla je svoj limit, no vladajuća garnitura nema snage za radikalnu promjenu kursa i lako može zemlju gurnuti u ozbiljnu krizu na koju ostatak svijeta naprosto ne može ostati imun
FED je, sukladno očekivanjima, podigao kamatne stope za 50 postotnih bodova, pokušavajući smanjiti zaostatak za stopom inflacije, no problem je u međuvremenu poprimio bitno drukčije razmjere, jer restriktivna monetarna politika, osim što ide na ruku dolaru, znatno povećava šanse za – recesiju
U situaciji kada središnja banka vrlo nedvosmisleno prijeti dramatičnom redukcijom monetarnog stimulansa, za većinu investitora dionice teško mogu biti prvi izbor, ali rast kamatnih stopa značajno ruši i cijene obveznica. Suzdržanost i likvidacija pozicija, odnosno veći udio gotovine u portfelju, uz rastuće inflacijske pritiske naprosto ne dolazi u obzir, i time se ponovo vraćamo na – dionice
