Ekonomski lab
Mislili smo da vrijedi zabilježiti nastavak pada prinosa, o čemu redovito izvještavamo već neko vrijeme, jer je 10-godišnji prinos na hrvatsku državnu obveznicu ovaj tjedan prvi put pao ispod 2%. U isto vrijeme, realan promet u trgovini na malo u siječnju nalazio se 4,3% iznad siječnja 2018., što znači da potrošnja nastavlja vući aktivnost prema… Nastavi čitati "%s"
Do kraja prošlog tjedna zabilježen je pad prinosa na dugoročne državne obveznice u Njemačkoj, Francuskoj i Hrvatskoj. U Francuskoj i Njemačkoj krivulje prinosa su se blago nagnule prema dolje, jer se kratkoročni prinosi nisu bitno mijenjali. U Njemačkoj su ostali duboko u negativi. Još je to daleko od nultih zona koji bi indicirali negativan nagib… Nastavi čitati "%s"
Oporavak dionica na Wall Streetu, a onda i na ostalim tržištima kapitala širom svijeta, koji se unatoč zastoju početkom ožujka učvrstio do kraja veljače, u značajnoj je mjeri posljedica kompleksnog mehanizma koji pokreće stvari na tržištu američkih državnih obveznica "teškom" gotovo 16 bilijuna dolara… Nastavi čitati "%s"
Ako izuzmemo Italiju, gdje i kratkoročni i dugoročni prinosi rastu čim se u šarolikoj vladajućoj koaliciji pojave napukline, protekli tjedan na tržištima obveznica protekao je mirno. Vrlo blagi pritisak prema dolje vidi se u Njemačkoj i Francuskoj, a ozbiljniji pomak krivulje prinosa na niže primijećen je u Ujedinjenom Kraljevstvu zbog dobro poznate priče o Brexitu.… Nastavi čitati "%s"
Svi pričaju o recesiji, a mi pratimo što govore prinosi na državne obveznice. Ako redovito pratite Lab, znate da razlika prinosa na dugoročne i kratkorčne obveznice, barem u SAD-u, ima prediktivnu moć. Desno možete zamišljati dvomjesečni trend. Primijetit ćete da je razlika prinosa u svim zemljama u padu osim u SAD-u i Kini, te u… Nastavi čitati "%s"
Iako bi objektivan promatrač teško mogao pronaći argumente koji ukazuju na iole značajnije strukturne reforme, postavlja se pitanje nisu li sve tri rejting agencije ipak previše oprezne, pogotovo uzimajući u obzir jednu činjenicu koja je već i u prethodnim godinama trebala pozitivno utjecati na ukupnu ocjenu kreditnog rejtinga Hrvatske - razlike u mirovinskim sustavima zemalja Nove Europe, koje govore u prilog Hrvatske. Možda je i to razlog zašto tržišta bolje vrednuju hrvatske obveznice od rejting agencija… Nastavi čitati "%s"
Srijedom i subotom pratimo krivulje prinosa: razlika 10-godišnjeg i 2-godišnjeg prinosa zadnjih se dana smanjila u Njemačkoj, a Talijanski skok je posljedica rasta rizika koji se snažno odražava na dugoročne obveznice.… Nastavi čitati "%s"
Od sada na prijelazu svakoga mjeseca držimo na oku recesijske financijske indikatore i počevši od veljače svakoga tjedna ažuriramo krivulje prinosa. Slučaj je htio da već u ovoj premijeri imamo primjer inverzne krivulje prinosa. Ipak, vrhunska je FED-ova priča: nakon što je zaoštravao politiku praveći se sposobnim ići u kontru svima, u manje od mjesec dana slomio se kao prut, ponudivši investitorima još jedan poznati "FED-ov put" … Nastavi čitati "%s"
Nakon prikaza kretanja na tržištima kapitala u prošloj godini, Mario Gatara je sastavio grafički bogat prikaz prošlogodišnjih zbivanja na deviznim tržištima, gdje je pobijedio - američki dolar. Sukladno načelu da prošli povrati ne mogu predvidjeti buduće, oni koji se usuđuju prognozirati trendove na deviznim tržištima često ispadnu - smiješni… Nastavi čitati "%s"
Američka krivulja prinosa na državne obveznice već neko vrijeme opasno koketira s negativnim vrijednostima, raspirujući strah od recesije na financijskim tržištima. Istražili smo u kojoj je mjeri taj strah doista opravdan … Nastavi čitati "%s"