Ekonomski lab
Jedna skupina građana za koju bismo mogli valjano argumentirati da je među najvećim relativnim gubitnicima razvoja događaja posljednjih godina su – štediše. I to prvenstveno štediše s najmanjom sklonošću riziku – štediše u bankama. Naime, zbog višegodišnjeg provođenja ekspanzivne monetarne politike te obilja novostvorene likvidnosti u sustavu, štednja u bankama je u godinama prije pandemije… Nastavi čitati "%s"
U proteklih godinu dana otkad je promjena monetarne politike dovela do rasta kamatnih stopa, puno je tinte proliveno na temu spore monetarne transmisije. Veće kamatne stope Europske središnje banke i tržišta novca nisu proporcionalno utjecale na kamatne stope na depozite kod banaka. Zbog toga je inflacija štedišama oduzela veću realnu vrijednost nego što bi bio… Nastavi čitati "%s"
Kratka i agresivna kampanja podizanja kamatnih stopa bliži se kraju; makar još uvijek ima prostora za neugodna iznenađenja, poput onoga na Wall Streetu prošloga tjedna, značajniji se rast trenutno čini malo vjerojatnim što onda otvara i poneku priliku za ulaganje… Nastavi čitati "%s"
Prije nekoliko tjedana na stranicama FED-a objavljen je vrlo zanimljiv rad autora Michaela Smolyanskya s naslovom „Kraj jedne ere: nadolazeće dugoročno usporavanje rasta korporativnih dobiti i povrata na dionice“ („End of an era: The coming long-run slowdown in corporate profit growth and stock returns“). Autor iznosi nekoliko vrlo smjelih tvrdnji potkrepljenih nalazima njegova istraživanja i… Nastavi čitati "%s"
U prvom tekstu smo pokazali kako je u 21. stoljeću došlo do velike koncentracije industrije upravljanja imovinom zahvaljujući širenju troškovno superiornog pasivnog investiranja. Velika Trojka – BlackRock, Vanguard i State Street – zagospodarila je financijskim tržištem, čime je redefiniran stari problem zastupanja odnosno korporativne kontrole. U nastavku smo pokazali kako nasuprot intuitivnoj teoriji o koncentraciji… Nastavi čitati "%s"
U prvom tekstu smo pokazali kako je u 21. stoljeću došlo do velike koncentracije industrije upravljanja imovinom zahvaljujući širenju troškovno superiornog pasivnog investiranja. Velika Trojka – BlackRock, Vanguard i State Street – zagospodarila je financijskim tržištem, čime je redefiniran stari problem zastupanja. Postavlja se pitanje je li opisanom kombinacijom tržišne koncentracije u segmentu pasivnog investiranja… Nastavi čitati "%s"
U zadnja dva desetljeća svjedočimo tihoj revoluciji u svijetu investiranja koja prolazi ispod radara šire i stručne javnosti. Arhetipski primjer investitora još uvijek se oslikava kao proaktivno orijentirani pojedinac ili institucionalni ulagač koji se nalazi u stalnoj „potrazi za alfom“, investicijskim prilikama koje osiguravaju veći povrat na ulaganje u odnosu na prosjek nekog burzovnog indeksa… Nastavi čitati "%s"
Najvažnija ekonomska vijest proteklog tjedna zasigurno je bila ona o snižavanju američkoga kreditnog rejtinga. Agencija Fitch snizila je dugoročni kreditni rejting Sjedinjenih američkih država za jednu razinu, s AAA na AA+. Obrazlažući svoj potez, u priopćenju su istaknuli kako sniženje rejtinga SAD-a odražava očekivano pogoršanje deficita proračuna u iduće tri godine, visoki javni dug koji… Nastavi čitati "%s"
Američka središnja banka, posve je izvjesno, polako se bliži kraju žestokog sraza s inflacijom i iz cijele bi priča mogla (trebala) izaći kao pobjednik; njihovi kolege s ove strane Atlantika tek se trebaju izboriti za tako komotnu poziciju, ali iz perspektive tržišta kapitala, značajnije razlike gotovo da i nema… Nastavi čitati "%s"
Kako izgleda budućnost bankarstva? Sigurnija pozicija štediša putem bezuvjetnog osiguranja depozita politički je prilično tanka ideja, a ni deklarativna eliminacija rizika nije izvediva opcija. Barem dok se nije pojavila alternativa koja sve agresivnije nagriza tržišne pozicije konvencionalnih banaka u SAD-u… Nastavi čitati "%s"