Ekonomski lab
Ovaj tjedan nije bilo značajnijih statističkih objava ali je zato odluka FED-a o povećanju kamatnih stopa za 0,5 postotnih bodova dobro prodrmala financijska tržišta. Predmnijevajući razvoj situacije na Labu smo prvo u Recesijskim signalima najavili sjednicu Federalnog odbora za operacije na otvorenom tržištu (FOMC), zatim smo objavili Gatarin osvrt odmah nakon sjednice, a sada vrijedi… Nastavi čitati "%s"
Od početka godine svi su glavni američki dionički indeksi u minusu. Tako je S&P 500 do Uskrsa „natukao“ 8,4% minusa, a tehnološki indeks Nasdaq Composite čak 15,7%. Štoviše, sredinom ožujka ti su minusi bili još i veći, no onda je došlo do snažnog rasta cijena dionica u drugom dijelu ožujka, da bi opet uslijedio lagani… Nastavi čitati "%s"
Kada je prošli tjedan objavljeno da je inflacija u ožujku u Hrvatskoj dosegnula 7,3% nitko se nije iznenadio. Nekoliko dana ranije objavljena je preliminarna brojka za europodručje (7,5%), a kako se inflacija u Hrvatskoj i europodručju kreću u tandemu, probijanje praga od 7% bilo je očekivano. Izvor: DZS, Eurostat, investing.com Pogled na kretanje strukture cijena… Nastavi čitati "%s"
Rubrika Miran san nam inače služi za komentiranje razlika dugoročnih i kratkoročnih prinosa na državne obveznice jer inverzija odnosa (kad kratkoroči postanu veći od dugoročnih) može najaviti recesiju (ali ne mora). Stoga prvo dobra vijest: ova prekrasna Gatarina tablica pokazuje da je jednokratna inverzija u SAD-u pred nekoliko dana prošla i odnos prinosa je svuda… Nastavi čitati "%s"
U situaciji kada središnja banka vrlo nedvosmisleno prijeti dramatičnom redukcijom monetarnog stimulansa, za većinu investitora dionice teško mogu biti prvi izbor, ali rast kamatnih stopa značajno ruši i cijene obveznica. Suzdržanost i likvidacija pozicija, odnosno veći udio gotovine u portfelju, uz rastuće inflacijske pritiske naprosto ne dolazi u obzir, i time se ponovo vraćamo na - dionice… Nastavi čitati "%s"
Ponekad i čitatelji ispisuju sadržaje na Labu, neizravno. Prisjećajući se na fejsu nekih starih tekstova i rubrika, prvo se Davor Nađi sjetio teksta Darka Oračića (poveznica u dnu) u kojem je objašnjeno kako je zanemarivanje inverzije američke krivulje prinosa navelo FED na pretjerano dizanje kamatnih stopa prije velike recesije 2008., a onda se naš drugi… Nastavi čitati "%s"
Za dramatičan rast cijena roba najlakše je okriviti tamo neke špekulante, no aktualna zbivanja, koja smo za zebnjom pratili posljednjih tjedana na financijskim tržištima, moguće je objasniti i bez zalaženja u teorije zavjera, otkrivajući detalje napetog trilera koji je obilježio prvu polovicu ožujka… Nastavi čitati "%s"
Osmi i deveti dan ožujka bili su ključni, prekretnički: 8.3. cijene nafte bile su na maksimumu (kao i zlato), cijene dionica bile su na (lokalnom) minimumu. No, tih dana je postalo jasno: da Rusija ne može brzo pregaziti Ukrajinu i započeti s daljnjim krugovima ugroze međunarodnog poretka u istočnoj Europi, da neće biti embarga na… Nastavi čitati "%s"
Vojna invazija na Ukrajinu, kojom je Vladimir Putin razdrmao temelje domaćeg financijskog sustava, na kratki je rok ublažila nervozu na Wall Streetu, jer FED je, čini se, odustao od agresivnijeg povećanja kamatnih stopa. Ali ne i promijenio kurs, zbog čega se spread na američke državne obveznice ubrzano topi i otvara mogućnost inverzije koja u pravilu signalizira - recesiju… Nastavi čitati "%s"
Jerome Powell nije ni mrdnuo prstom, a financijska tržišta su reagirala paničnom rasprodajom i značajnim gubicima burzovnih indeksa. To je tek uvertira u seriju povećanja kamatnih stopa koja se, uslijed rastuće inflacije, čak i u Europi više ne doima tako dalekom… Nastavi čitati "%s"